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[庫存看市場]庫存整體回升，鋼市低位試探

2026年03月07日06:33   來源：西本資訊
摘要：期螺震蕩，現(xiàn)貨徘徊；假期結(jié)束，等待變局。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計(jì)終端需求增加，投機(jī)需求靜默，期貨區(qū)間整理，現(xiàn)貨易漲難降。

本周（3月2日—3月6日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止3月6日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3412元/噸，周環(huán)比上漲1元；高線HPB300φ6.5mm平均價格為3574元/噸，周環(huán)比上漲1元。

本期，全國多數(shù)市場建筑鋼材價格窄幅整理：其中，北方成交較弱，相對穩(wěn)定；南方需求平緩，低位震蕩。本周西本鋼材指數(shù)徘徊，成本指數(shù)調(diào)高，顯示長流程鋼廠利潤空間收縮；本周螺紋鋼期貨主力合約震蕩趨高，對現(xiàn)貨有示范作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約區(qū)間波動。其中，熱卷2605合約周五夜盤收在3244元，較上周五收盤3222元上漲22元；螺紋鋼2605合約周五夜盤收在3099元，較上周五收盤3074元上漲25元；從全周走勢情況看，原料端礦焦上移，成材端螺卷呼應(yīng)。

回首本期，消息面多空交織，鐵礦價格偏強(qiáng)，螺紋現(xiàn)貨微調(diào)，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至3月5日，滬市螺紋鋼庫存總量為59.11萬噸，周環(huán)比增加12.61萬噸，增幅為27.12%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（3月6日的45.28萬噸）增加13.83萬噸，增幅為30.54%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比提升，顯示有資源集中到貨。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為0.42萬噸，環(huán)比春節(jié)前一周回升68%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比呈現(xiàn)復(fù)蘇，顯示剛需漸入正軌。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比微調(diào)，市場價格小幅震蕩：周一，松動開單；周二，再現(xiàn)徘徊；周三，基本平穩(wěn)；周四，保持穩(wěn)定；周五，穩(wěn)中小漲。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：庫存處于高位，需求緩慢恢復(fù)；商家滿懷期待，鋼價不斷筑底。本周市場價格略有波動，預(yù)計(jì)下周穩(wěn)中上移。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1410.64萬噸，周環(huán)比增加105.61萬噸，增幅為8.09%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為640.61萬噸，環(huán)比增加70.04萬噸，增幅為12.28%；線盤庫存量為99.58萬噸，周環(huán)比增加10.05萬噸，增幅為11.23%；熱軋卷板庫存量為384.36萬噸，周環(huán)比增加24.31萬噸，增幅為6.75%；中厚板庫存量為136.09萬噸，周環(huán)比減少3.17萬噸，降幅為2.28%；冷卷板庫存量為150.03萬噸，周環(huán)比增加4.41萬噸，增幅為3.03%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2025年3月6日的1348.37萬噸）增加62.27萬噸，增幅為4.62%。分品種看，本期五大鋼材品種中，中厚板庫存環(huán)比下降，其它品種庫存環(huán)比回升。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比變化不大。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從3000元到3210元/噸不等，周環(huán)比變化0-10元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

中國汽車流通協(xié)會：2月汽車終端零售顯著承壓

中國汽車流通協(xié)會表示，2026年2月汽車終端零售顯著承壓。受春節(jié)長假影響，有效銷售工作日縮減疊加返鄉(xiāng)過節(jié)，門店客流銳減。同時，節(jié)前清庫、新能源車購置稅政策調(diào)整及消費(fèi)者對春季車展優(yōu)惠促銷的預(yù)期，加劇消費(fèi)者持幣觀望情緒。據(jù)本次調(diào)查顯示，76.8%的經(jīng)銷商反饋2月銷量未達(dá)預(yù)期目標(biāo)。此外，在《汽車行業(yè)價格行為合規(guī)指南》實(shí)施后，價格倒掛現(xiàn)象改善，25.6%的經(jīng)銷商表示倒掛情況有所緩解，超七成經(jīng)銷商認(rèn)為未發(fā)生明顯變化；在經(jīng)銷商盈利層面，20.7%的經(jīng)銷商盈利實(shí)現(xiàn)提升。

2月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)回升

中鋼協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)：2026年2月中旬，重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量184.4萬噸，旬環(huán)比上升4.1%，同比下降3.4%；粗鋼日均產(chǎn)量202.9萬噸，旬環(huán)比上升4.3%，同比下降5.7%。2月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1812萬噸，環(huán)比上一旬增加301萬噸，增長19.9%；比年初增加398萬噸，增長28.2%；比上月同旬增加199萬噸，增長12.3%；比去年同旬增加139萬噸，增長8.3%。

2月我國制造業(yè)新動能呈現(xiàn)整體穩(wěn)中有增態(tài)勢

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會今天發(fā)布2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。2月我國制造業(yè)景氣水平有所回落數(shù)據(jù)顯示，2月在春節(jié)等季節(jié)性因素的影響下，制造業(yè)運(yùn)行有所放緩，但積極變化仍在累積。2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49%，較上月下降0.3個百分點(diǎn)。從主要分項(xiàng)指數(shù)看，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雙雙回落，顯示企業(yè)生產(chǎn)和市場需求均有所放緩。從行業(yè)來看，農(nóng)副食品加工、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)都位于臨界點(diǎn)以上，相關(guān)行業(yè)產(chǎn)需景氣水平保持?jǐn)U張。

2026年2月鋼鐵PMI為46.7%

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2026年2月份為46.7%，環(huán)比下降3.2百分點(diǎn)，顯示鋼鐵行業(yè)受春節(jié)假期因素影響，運(yùn)行短期有所趨緩。分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為46.80%，環(huán)比回落1.60個百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為40.30%，環(huán)比回落9.90個百分點(diǎn)；新出口訂單為49.70%，環(huán)比回升11.80個百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為45.30%，環(huán)比回落6.90個百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)為45.20%，環(huán)比回落4.50個百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，鋼鐵供需兩端均有所收縮，產(chǎn)成品庫存有所下降，原材料和鋼材價格均弱勢運(yùn)行。

政府工作報(bào)告提出2026年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)

政府工作報(bào)告說，2026年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：經(jīng)濟(jì)增長4.5%－5%，在實(shí)際工作中努力爭取更好結(jié)果；城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人以上；居民消費(fèi)價格漲幅2%左右；居民收入增長和經(jīng)濟(jì)增長同步；國際收支基本平衡；糧食產(chǎn)量1.4萬億斤左右；單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放降低3.8%左右。

2026年赤字率擬按4%左右安排

政府工作報(bào)告在提到繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策時說，今年赤字率擬按4%左右安排，赤字規(guī)模5.89萬億元、比上年增加2300億元。一般公共預(yù)算支出規(guī)模將首次達(dá)到30萬億元、比上年增加約1.27萬億元。擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，持續(xù)支持“兩重”建設(shè)、“兩新”工作等。

政府工作報(bào)告：因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給

政府工作報(bào)告在介紹2026年政府工作任務(wù)時提出，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，探索多渠道盤活存量商品房，鼓勵收購存量商品房重點(diǎn)用于保障性住房等。深化住房公積金制度改革。優(yōu)化保障性住房供給，加快危舊房改造。有序推動安全舒適綠色智慧的“好房子”建設(shè)，實(shí)施房屋品質(zhì)提升工程和物業(yè)服務(wù)質(zhì)量提升行動。進(jìn)一步發(fā)揮“保交房”的白名單制度作用，防范債務(wù)違約風(fēng)險。

2026年2月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)小跌

中鋼協(xié)：2026年2月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1622萬噸，平均日產(chǎn)202.7萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.1%；生鐵1518萬噸，平均日產(chǎn)189.7萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長2.9%；鋼材1689萬噸，平均日產(chǎn)211.1萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長11.0%。2月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1734萬噸，環(huán)比上一旬減少78萬噸，下降4.3%;比年初增加320萬噸，增長22.6%；比上月同旬增加263萬噸，增長17.9%；比去年同旬增加103萬噸，增長6.3%，比前年同旬減少68萬噸，下降3.8%。

鄭柵潔：今年加力提升宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控效率 重力度也重協(xié)同

3月6日，在十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上，國家發(fā)展和改革委員會主任鄭柵潔表示，今年是“十五五”開局，開局事關(guān)全局，要實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，重點(diǎn)從四個方面來加力。一是加力提升宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控效率，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，重力度也重協(xié)同。重力度，就是繼續(xù)實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度。重協(xié)同，就是發(fā)揮存量和增量政策的集成效應(yīng)，宏觀政策和改革舉措的疊加效應(yīng)，強(qiáng)化財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、投資、就業(yè)、消費(fèi)、價格、區(qū)域等方方面面的協(xié)同，打好政策組合拳。

財(cái)政部部長：今年財(cái)政資金規(guī)模安排三方面創(chuàng)“新高”

財(cái)政部部長藍(lán)佛安3月6日在十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上表示，在財(cái)政資金規(guī)模安排上，今年三個方面創(chuàng)了“新高”。一是支出總量創(chuàng)新高，首次超過30萬億元。二是新增政府債券規(guī)模創(chuàng)新高，達(dá)到11.89萬億元，為近年來力度最大。三是中央對地方轉(zhuǎn)移支付創(chuàng)新高，地方財(cái)政保障能力進(jìn)一步增強(qiáng)。中央對地方轉(zhuǎn)移支付總量達(dá)10.42萬億元，連續(xù)4年超10萬億元。

鄭柵潔：開展一批擴(kuò)大有效投資行動

十四屆全國人大四次會議3月6日下午3時舉行經(jīng)濟(jì)主題記者會。國家發(fā)改委主任鄭柵潔在記者會上表示，消費(fèi)方面，我們將繼續(xù)實(shí)施“兩新”政策，深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動，推出穩(wěn)崗擴(kuò)容提質(zhì)行動、服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)行動等新舉措，安排更多政策和資金，更好釋放消費(fèi)潛力。投資方面，我們將堅(jiān)持投資于物和投資于人緊密結(jié)合融合，統(tǒng)籌資源力量，繼續(xù)推動“兩重”建設(shè)等工作。在主體上，進(jìn)一步增加政府投資規(guī)模，激發(fā)民間投資活力，推動國企民企共同發(fā)力。在投向上，推進(jìn)“十五五”規(guī)劃109項(xiàng)重大工程和項(xiàng)目，開展一批擴(kuò)大有效投資行動。

本周，宏觀面多數(shù)偏暖，與行業(yè)相關(guān)的主要有：1、“兩會”正在召開，主要發(fā)展預(yù)期目標(biāo)公布；2、春季因素影響明顯，2月PMI環(huán)比下降；3、財(cái)政政策偏向積極，赤字規(guī)模有所增加；4、今年是“十五五”開局，重點(diǎn)從四個方面加力；5、財(cái)政資金規(guī)模安排細(xì)化，三個方面創(chuàng)了“新高”；6、安排更多政策和資金，更好釋放消費(fèi)潛力；7、房地產(chǎn)行業(yè)去庫存，因城施策控增量；8、汽車終端零售承壓，補(bǔ)貼政策會有跟進(jìn)。

行業(yè)面上，中物聯(lián)鋼鐵專委會數(shù)據(jù)顯示，2026年2月份鋼鐵PMI為46.7%，環(huán)比呈現(xiàn)回落；分項(xiàng)指標(biāo)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)和原材料庫存指數(shù)均環(huán)比下降，新出口訂單指數(shù)環(huán)比回升。預(yù)計(jì)3月份供需兩端會有改善，鋼價有望呈現(xiàn)修復(fù)。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼、生鐵日均產(chǎn)量環(huán)比回升，同期企業(yè)庫存大幅增長；數(shù)據(jù)顯示，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到去年10月上旬以來最高水平，同期企業(yè)庫存為2024年4月上旬以來最高，表明鋼企恢復(fù)產(chǎn)量的同時，庫存迅速積累。進(jìn)入2月下旬之后，重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量繼續(xù)回升，粗鋼日產(chǎn)略有減少，同期企業(yè)庫存高位回落；表明供應(yīng)端保持強(qiáng)度，鋼企庫存逐步轉(zhuǎn)向市場。展望下周，預(yù)計(jì)供應(yīng)端難以提升，剛性需求繼續(xù)恢復(fù)，但在廠商“積極降庫”的主基調(diào)下，國內(nèi)建筑鋼市回漲的空間受限。

回首本周，期螺區(qū)間波動，現(xiàn)貨低位整理，需求不斷恢復(fù)，商家心態(tài)平和。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)基本一致：北方需求較弱，基本穩(wěn)定；南方期貨引領(lǐng)，小幅波動；環(huán)比來看，全國市場均價變化不大。總體而言，庫存偏大，需求較弱；低位試探，期待回暖。

期螺震蕩，現(xiàn)貨徘徊；假期結(jié)束，等待變局。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計(jì)終端需求增加，投機(jī)需求靜默，期貨區(qū)間整理，現(xiàn)貨易漲難降。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存處于高位，需求有待提升，價格不甘下移，回漲還需動力。當(dāng)前的利好因素是：天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，需求回歸常態(tài)；利空因素主要有：庫存壓力較大，商家希望降庫。本周鋼價略有震蕩，預(yù)計(jì)下周波動偏強(qiáng)。需要關(guān)注的是：原料的表現(xiàn)，期貨的走勢，需求的變化。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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